• <form id="nw9h2"><th id="nw9h2"></th></form>
  • <dd id="nw9h2"><code id="nw9h2"></code></dd>
    <dd id="nw9h2"><optgroup id="nw9h2"></optgroup></dd>

  • <dd id="nw9h2"><optgroup id="nw9h2"></optgroup></dd>
    <nav id="nw9h2"><code id="nw9h2"></code></nav>
    <wbr id="nw9h2"></wbr>

    歡迎訪問中弘耀資產評估有限公司!
    13311287873
    咨詢熱線

    科創板企業價值評估難點分析

    發布日期:2021-01-25 瀏覽次數:124

    科創板企業評估

     

    由于監管層鼓勵科技創新企業在科創板上市,因此科創板申報公司大多屬于新興經濟體。新興經濟體與傳統企業相比,普遍具有研發投入大、經營風險高、業績不穩定、退市風險高等特點,公司未來發展具有較大的不確定性,投資者面臨較大的投資風險。因此在評估中,科創板公司具有如下幾個難點:

     

    (一)導入期企業未來盈利預測

     

    由于不少科創板申報公司仍處于導入期,存在著經營時間短,歷史財務數據波動性較大,不具有參考性的問題。同時科技創新企業主要集中在以人工智能、云計算、醫藥等高科技為代表的高科技領域。該類企業往往因為前期技術投入大,研發周期長等原因實現盈利速度比傳統企業慢。由于這類公司的未來經營方向和經營模式存在較大的不確定性,未來收入增長可能呈現爆發式的增長,傳統的盈利預測難以驗證其合理性。但是該類企業產品研發成功投入市場后,將產生巨大的經濟效益。對于這類企業,由于企業未來的盈利難以準確合理預測,這將導致對于收益法應用較為困難。

     

    (二)無形資產價值的度量

     

    與傳統生產企業利潤來源于以廠房、機器、原材料為主的資源配置不同,對于新興經濟體,傳統的生產要素配置在企業總資產中的比例下降,無形資產和科技創新活動在企業盈利中起著更為重要的作用。而科技創新的技術類無形資產具有先進性和不可復制性,因此對于高科技屬性企業,其無形資產價值的度量難度較大,難以從重置的角度去衡量其技術的價值。

     

    (三)特殊行業的評估

     

    隨著科技的發展,涌現了越來越多新興經濟體,比如互聯網金融、游戲、新媒體等行業。這些行業正以其非傳統的流量經濟創造著價值,同時這些新經濟的企業價值評估對于評估人員也提出了更高的要求。如何通過分析企業的商業模式發現企業價值創造因素,并選擇合適的評估方法對企業價值進行評估成為評估人員新的難題。

     

    從以上分析發現,簡單套用傳統的評估三大方法顯然不能夠滿足科創板企業中新興行業的評估需求,因此在充分發揮傳統評估方法優勢、創新傳統評估方法的同時,經濟增加值(EVA)、實物期權定價模型(Black-Scholes期權定價模型)等評估方法以其獨特的優勢可以作為傳統評估方法的有效補充納入可選的評估方法體系,更好地實現對科創板企業的評估。

     

    (摘自《中國資產評估》2019年第11期)


    99re这里只有精品视频_漂亮的邻居老师中文字幕_国产网红亚洲欧美动漫精品_青青青国产在线观看免费.&欧美大肚子孕妇疯狂作爱视频,老年妇女婬秽视频,国模芊芊大尺度啪啪,欧美欧洲成本大片免费